日期：2026-04-20 08:39:35
真金白银的承诺！ 当市场还在犹豫不决时，A股半导体板块的18位“优等生”已经用行动投票。 2025年，这些公司集体掏腰包，从市场上回购自家的股票，总计划金额超过66亿。 其中闻泰科技、澜起科技等7家公司，手笔尤其豪迈，单家回购金额就超过1个亿。 这不像简单的护盘，像是一场产业链龙头对自身价值的集体确认。 在全球芯片竞争白热化、国产替代进入深水区的当下，这些公司的回购动作，比任何研报口号都更有说服力。 他们买的不是股票，是对中国半导体未来的坚定押注。
当我们翻开具体的回购名单，一系列熟悉的名字和数字跃然纸上。 闻泰科技计划回购4个亿，并且已经全额完成。 紧随其后的是澜起科技，同样计划4个亿，已经回购了2.02亿。 紫光国微完成了2个亿的回购。 佰维存储、颀中科技、康强电子、晶晨股份的回购金额也都在1亿元以上。
这份名单还在继续延伸。 华海清科计划回购1个亿，已执行约6000万。 纳芯微的回购计划高达4个亿，已回购约5400万。 美芯晟、扬杰科技、灿瑞科技、炬光科技、盛景微、芯原股份、康希通信等公司，也纷纷推出了从几千万到上亿不等的回购方案。 甚至连汇顶科技也发布了高达4个亿的回购计划，目前已开始执行。 这18家公司，覆盖了从芯片设计、制造、封测到材料设备的多个关键环节，他们的集体行动，构成了板块层面一个不可忽视的信号。
闻泰科技的回购行动果断而迅速。 公司在年初就公告，准备拿出2亿到4亿元回购股份。 公告发布后不久，闻泰科技就在年初率先完成了2.5亿元的回购。 市场注意到，这家公司并非简单的“财务操作”。 闻泰科技是全球功率半导体领域的头部企业，在中国市场处于龙头地位。 尤其是在汽车规级的功率半导体细分赛道，它的市场占有率领先。 公司采用的是IDM模式，这意味着从设计、制造到封测，它都有布局。 在国产替代的叙事里，闻泰科技常常被视作核心力量之一。 它用4个亿的真金白银，给市场递上了一张关于未来的信心票单。
澜起科技的回购节奏稳步推进。 根据计划，公司将回购2亿到4亿元的股份，目前已经完成了2.02亿。 这家公司在全球内存接口芯片领域，是名副其实的冠军。 在最新的DDR5内存世代，它的市场占有率超过36%，位居全球第一。 不仅如此，澜起科技还深度参与着国际行业标准的制定。 在当下火热的AI领域，它所涉及的互连芯片同样处于全球前列。 对于这样一家技术驱动型的国际领军企业，大规模回购股份，被市场解读为对其技术护城河和未来盈利能力的强烈自信。
存储芯片领域的佰维存储，其回购行动显得更加彻底。 公司计划回购0.8亿到1.5亿元，而截至2025年底，它已经顶格完成了1.5亿元的回购，并且明确这些回购的股份将用于注销。 股份注销意味着公司总股本减少，在利润不变的情况下，每股收益会直接提升，这对现有股东是实实在在的利好。 佰维存储是国内存储芯片封测和模组领域的龙头企业，在消费级存储市场占有一席之地。 同时，它也是车规级存储芯片国产替代的重要参与者，并且在自研存储芯片上不断取得突破。 这种“回购并注销”的方式，被认为是最具诚意的回报股东方式之一。
除了上述第一梯队，其他公司的回购也各具特点。 颀中科技计划1.5亿，已完成1亿；康强电子计划约1亿，已完成约1亿。 晶晨股份计划1亿，已回购约8000万。 这些公司分布在半导体封装、显示驱动芯片、多媒体智能芯片等不同赛道，它们的同步行动，描绘出一幅行业性的图景。 回购不再是个别公司的孤立事件，而是板块内一批优质公司的共同选择。
当我们把视线从回购本身移开，会发现半导体行业内部正在发生深刻的资本整合。 2025年末，行业代工龙头中芯国际宣布了一项涉及近千亿资本的“南北合围”计划。 一方面，公司出资406亿元，回购了中芯北方49%的股权，使其成为全资子公司。 中芯北方主要聚焦于65nm到24nm的成熟制程芯片制造，今年前八个月营收约90亿元，势头强劲。 另一方面，中芯国际又对中芯南方进行了543.6亿元的现金增资。 中芯南方专注于14nm及以下的先进制程。 增资后，中芯国际的持股比例不降反升。 这一系列动作，展现了龙头公司强化控制、聚焦主业的战略决心。
在行业另一端，AI芯片公司寒武纪在2025年6月做出一个引人注目的决定：将股份回购的价格上限，从每股不超过297.77元，大幅上调至不超过818.87元。 这种近乎翻倍的上调回购价上限行为，强烈地暗示公司管理层认为当前股价远未能反映其内在价值。 尽管二级市场波动剧烈，但产业资本的行动却显示出另一种基于长期技术的价值判断。
上市公司回购股份，其公开的动机通常是“增强投资者信心，维护公司价值”。 一家公司的董秘办工作人员曾如此解释他们的回购初衷。 但这背后，往往有更具体的产业背景支撑。 2025年第三季度，半导体行业出现了明确的回暖迹象。 以中芯国际为例，其当季营收约172亿元，同比上涨约10%；归母净利润15.17亿元，同比增长超过43%。 一个关键指标是产能利用率达到了95.8%，同时晶圆平均销售单价环比增长了3.8%。
市场需求的细微变化揭示了结构性的转变。 当时，中芯国际的工厂里接到了大量来自模拟芯片、存储芯片（包括NOR和NAND Flash）、微控制器（MCU）的紧急订单。 为了保障这些订单的交付，公司甚至主动将一部分并不紧急的手机芯片订单排期延后。 这种订单结构的变化，暗示着工业、汽车电子、数据中心等B端需求正在快速增长，并可能逐步接过消费电子的接力棒。
存储芯片的价格变化是观察行业周期的灵敏温度计。 在经历了漫长的下行周期后，存储芯片价格在2025年开启了上涨通道。 这种上涨源于供需关系的重新调整，也源于人工智能、智能汽车等新需求对存储容量和性能的爆炸式需求。 国产存储芯片厂商，正面临一个机遇窗口。 行业分析报告指出，全球供应链格局的潜在变化，可能会加速存储芯片的国产化替代进程，这利好从设备、材料到设计制造整个国内产业链。
半导体设备的国产化比例数字，清晰地记录了替代的进度。 根据行业数据，中国半导体设备的国产化比例从2021年的21%，快速提升到了2023年的35%。 每一个百分点的提升，都意味着国内设备公司攻克了新的技术难关，拿下了新的工厂订单。 这种产业链的自主化，是整个行业能够持续发展的基础，也是这些上市公司敢于长期投资、用回购表达信心的底层逻辑。
从财务数据上看，半导体板块的盈利修复趋势已经体现在报表中。 2025年第一季度，整个芯片板块的净利润同比增长了15.1%。 而聚焦于核心龙头公司的科创芯片50指数，其成分股在2025年第一季度的净利润增速高达70%。 有机构预测，该指数成分公司全年的归母净利润增速可能达到104%。 基本面的扎实改善，为股价提供了最基础的支撑，也使得公司回购股份的行为，显得更有底气，不那么像“空头支票”。
市场的股价表现给出了最直接的反馈。 数据显示，截至2025年12月31日，半导体板块在当年的区间涨幅达到了45.99%，期间股价的波动幅度高达77.90%。 这种大幅波动与整体上涨并存的状态，是典型的高科技成长板块特征。 高弹性背后，是市场对行业前景的巨大分歧，也是对其高成长性的强烈期待。 产业资本在波动中选择入场回购，可以被视为一种“逆市”的稳定力量。
中芯国际联席CEO赵海军在一次业绩说明中，透露了更多的细节。 他解释公司晶圆平均销售单价环比增长3.8%的主要原因，是“产品组合变化，制程复杂的产品出货增加”。 这句平淡的陈述背后，是中国半导体制造正在艰难但坚定地向价值链上游攀登。 更复杂、更精密的制程，往往意味着更高的技术壁垒和更高的产品附加值。 这种静默无声的进步，是行业真正的底气所在。
这些回购资金，来源于公司的自有货币资金或经营现金流。 能够拿出数亿甚至更多现金进行回购，本身也检验了这些公司的盈利质量和财务健康状况。 在一个研发投入巨大、资本开支高昂的行业里，稳定的现金流是公司的生命线。 在保障了未来技术研发和产能扩张所需资金的前提下，仍有富余现金进行股份回购，这向市场传递出公司经营稳健、财务宽裕的信号。
观察这些公司的业务构成，会发现它们大多卡在国产替代的关键节点上。 无论是闻泰科技的车规功率芯片，澜起科技的内存接口芯片，佰维存储的存储模组，还是中芯国际的先进制程，都是中国制造业转型升级中必须突破的环节。 它们的成长，不仅仅是一家公司的商业成功，更与更宏观的产业安全目标紧密相连。 这种战略层面的重要性，为它们的长期发展提供了独特的确定性。
资本市场上的分析师们，正紧密追踪着每一笔回购的进展。 他们关注公司是否真的按时执行了回购计划，回购的股份用途是什么，是用于注销、股权激励还是员工持股。 像佰维存储这样明确用于注销的回购，通常能获得更积极的评价。 因为注销直接提升了所有股东的权益，而用于股权激励，则可能摊薄未来收益。 投资者通过这些细节，来评判公司管理层是真心回报股东，还是另有意图。
半导体行业的资本故事从未停歇。 从寒武纪大幅上调回购价格上限，到中芯国际近千亿资本的“南北”布局，再到这18家产业链公司步调一致的集体回购。 这些行为不是孤立的财务操作，它们被一条共同的产业逻辑主线串联着：在经历了外部压力和行业周期洗礼后，中国半导体产业的核心公司，正通过更主动的资本运作，强化竞争力，表达信心，并试图在资本市场中锚定自己的价值坐标。 他们的行动，比任何市场传言或短期波动，都更值得投资者仔细审视。
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